初心者向け株取引の極意

８．物価が上がれば金利も上がるという常識。

物価上昇率が高くなるときには消費活動を前倒しになる結果、資金需要も前倒しになる。

この場合銀行からの借入が積極的になるが、これは金利の上昇をもたらす
マネー経済を読む場合に、決して見過ごすことのできないデータの１つが物
価です。

とともに、金利動向を見るに際しては、物価動向からは目が離せません。
たとえば、モノ一般の値上がりが急激になってきたとしましょう。この場合、
他の条件がそれ以前と変わらなければ個人、法人の別を問わす「早目に購入し
ておこう」という傾向を促進することになります。

これは、記憶に新しいところでは、バブル期において東京都心３区の地価の
値上がりが業者の先高を見越した仮需要（先買い）にあったことを
思い浮かべてみるといいでしょう。

年配の方なら第一次オイルショック時にトイレッペーパーヘ我先にと買いが殺到
したときのことを思い起こされるかもしれません。

つまり、早目にモノを購入するという動きが強まってくるため、モノの購入
以外に向かうべきお金の流れが細くなります。モノ以外へのお金の流れといえ
ば、その最大のものが金融資産に向かう流れです。要は貯蓄よりも消費活動に
力点が置かれるのです。

　つまり、このような流れのなかでは金融資産の人気が離散して金融商品一
般の価値が下落し、これが金融商品の金利を引き上げることになるわけです。
　このうち後半の部分（金融資産の人気離散→金利上昇）はちょっと理解し
にくいかもしれません。

　たとえば預金取引が完全に自由であるとしましょう。
　この場合、預全音はより高い金利を、銀行はより低い金利を希望します。
　ところが「物価の上昇→金融商品への買い人気離散」という状態のもとで
預金音が少なくなった場合、その銀行は金利を上げて預金攻勢をかけようと
するはずです。

預全者にとって、よりいい条件にしなければ預金が集まらな
いからです。

　さらに言えば、上昇傾向が著しいモノを早目に購入するために、現在保有
している金融商品を売却する動きも出てくるでしょう。
　この場合にも金利は上昇することになります。これは債券を売却→債券価
格の下落→債券利回りの上昇と考えれば、よくおわかりでしょう。

　インフレ（物価上昇）が金利の上昇を招くということは、以上のようなメ
カニズムによるのです。